宏观视角下PE价格走势浅析
http://www.packltd.cn 时间:2019年11月11日 关注数:728 次 |
摘要：宏观分析方法是大宗商品价格分析方法之一。由于宏观是微观的集合，宏观指标中譬如GDP等具有滞后性，非及时性的特点，因此GDP只能是作为长期参考。宏观分析更多从宏观周期去研判某个产品的价格走势，一单判断出底部或者顶部，在长期内难以更改，具有鲜明的指导性，PMI等部分指标具有领先性。汇总和分析各类宏观指标，挖掘指标背后的内涵，具有极大的参考意义。
宏观分析方法是大宗商品价格分析方法之一。由于宏观是微观的集合，宏观指标中譬如GDP等具有滞后性，非及时性的特点，因此GDP只能是作为长期参考。宏观分析更多从宏观周期去研判某个产品的价格走势，一单判断出底部或者顶部，在长期内难以更改，具有鲜明的指导性，PMI等部分指标具有领先性。汇总和分析各类宏观指标，挖掘指标背后的内涵，具有极大的参考意义。以下对PE产品从几个宏观指标进行分析。
2019年月初以来价格数据显示，PE期货和现货相关度极高，几乎同步涨跌，因此以下的分析，取期货价格指数跟宏观指标对比。
库存周期(详细请参看另一篇文章：主动去库存尚未结束 PP何敢言底)，2018年10月份大宗品进入主动去库存阶段，直接的表现就是量价齐跌，目前尚未有见底信号，PE也不例外。下一步将进入被动去库阶段，这个阶段是可以掀起狂风暴雨的阶段，价格在你没有防备情况下可能就走起。
从PE期货价格指数跟工业企业产成品存货走势上看，PE期货指数2017年6月份形成高点，2018年年内高点在2018年7月，PE价格还是领先库存，库存周期的开启是汇总大宗商品的周期，PE产品在周期中也难以独善其身，最终是跟随大宗商品量价齐跌。
PMI是经济先行指标中一项非常重要的附属指标，具有其高度的时效性。目前全球已有20多个国家建立了PMI体系，有关机构已开始建立全球指数和欧元区指数，PMI指数及其商业报告已成为世界经济运行活动的重要评价指标和世界经济变化的晴雨表。如图所以，2019年3月份回升到50的临界值之上，对应的PE价格在第一季度的震荡;3月份之后PMI一路下行，PE价格几乎同步跟随。
PPI工业品出厂价格指数是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。如图所以，PPI自4月份最高点后一路下行，对应的PE价格同步下行，两者相关性相当高且具有正相关性。
以上只是简单分析，实际分析中可以细化分析项目，譬如对PPI分项和PMI分项进行统计分析， PPI环比和PMI购进价格指数可以相互印证，进出口与PPI同比增速相互印证，发电量、用电量和工业增速相互印证，PPI和PPIRM相互印证等待。 综上。2019年做空PE是主方向主旋律，目前仍尚未见底,静待对下一步公布的宏观指标进行分析。宏观分析方法只是众多分析方法之一，不同的产品有其自身的供需特点和市场结构，需要结合具体产品的产业链，行业的供需特点去分析，无疑是可以提供分析准确度的。
(来自:中塑在线)
