炼化企业逐渐投产 市场关注重点悄然转移
http://www.packltd.cn 时间:2019年11月28日 关注数:575 次 |
摘要：2019年来表观需求增加得益于产能增长带来的产量支撑，我国是全球第二大经济体，中国经济正在经历由过去“依靠投资和出口拉动”向“消费和创新驱动”方向的转变。
2019年来表观需求增加得益于产能增长带来的产量支撑，我国是全球第二大经济体，中国经济正在经历由过去“依靠投资和出口拉动”向“消费和创新驱动”方向的转变。
随着新型城镇化、新型工业化、农业现代化和国际贸易发展等对聚烯烃需求的总体支撑，以及国民高质量生活、教育、医疗、养老等服务性需求提升，聚烯烃在新材料、汽车轻量化、绿色建材、医疗器械、食品级包装、电子电器小型化等方面的应用日益广泛。生育政策放开、人口老龄化、医疗需求增加等都刺激高品质聚烯烃树脂需求增长，因此近几年国内聚烯烃产能经历了快速到高速的增长。PE非耐消费品占比在73%，PP在66%，一次性快消品的需求特征决定其需求相对稳定。
我们人口众多，从需求来看，目前我国人均塑料消费量与世界发达国家相比还有很大的差距。据统计，作为衡量一个国家塑料工业发展水平的指标塑钢比，我国仅为30：70，不及世界平均的50：50，更远不及发达国家如美国的70：30和德国的63：37。塑料制品应用广泛，庞大的下游行业为我国塑料制品行业的发展提供强有力的支撑，因为未来较大的市场需求空间促使聚烯烃投产热情不减。
炼化企业逐渐投产，市场关注重点发生转移
随着投产装置的逐渐增多，市场关注重点正悄然发生转移，由原来的只关注原油和季节性因素外，期货、产业库存登上舞台，且关注比列逐渐提高。
原油作为一切大宗商品市场的源头，对下游市场影响具有延迟性，2014年以前油价及季节性因素影响占据市场主流，外部因素影响偏弱，期货上市初期，市场对于期货工具的依赖性偏低，因此原油的涨跌直接作用于现货市场。日前多元化市场的逐渐成熟发展，根据数据核算，以聚丙烯产品为例，我们选取自期货上市以来5年历史数据发现，期现价格相关性高达0.94，WTI与现货相关性仅在0.7左右。期货对产业的影响主要体现在定价方面，在聚丙烯产品上最为明显，由原先的外盘定价或石化定价转变为期货定价，近几年市场主导因素在进行巧妙转移，积极性规律指引减弱，期货影响力逐渐走强。
随着期货市场的不断完善扩展，基于供需层面的研究已经较难把控市场，投资公司、现货子公司利用自身期现结合的优势涉足了现货贸易，用‘两条腿’走路的模式销售，倒逼现货贸易商涉足期货等金融业务。
市场影响因素分析及未来市场可量化关注点：
市场可量化关注重点在供应、需求、宏观经济、期货、产业政策、成本等，但非可量化关注点投机需求、库存及心态越来越得到市场青睐，商家对于其关注程度逐渐加深。
投机需求，是指贸易商行为，如集中备货或抛售而引起的需求变化。其中主要涉及的方面包括贸易商的库存、货源成本、资金状况以及心态。
库存——除却石化库存、下游库存，贸易商的库存就是社会资源量中的另一主要组成部分。贸易商的库存表征着“蓄水池”的容量大小，库存水平偏高意味着市场流通环节不畅，价格上涨乏力，呈现走软迹象;而库存偏低，则表示市场成交尚可，具备上行动力。
资金状况——贸易商如果存有付汇压力，往往会通过低价销售货源以回笼资金，从而导致市场出现一些超低报价，在行情走势不明朗的情况下，动摇人气。但通常来讲，这种情况对价格的影响力有限。
心态——这意味着贸易商对后市的预期，与其是否备货建仓直接相关，对短期内成交量的影响较为明显，从而引导价格走向。
实际需求是指下游工厂的生产需求，影响主要涉及三方面。第一，现有库存情况对采购时机的影响。下游工厂的库存同样是社会资源总量的一部分，它的高低与否直接影响着工厂的采购时间，对原料市场的成交是一个不可忽略的影响因素。第二，下游工厂的生产条件对开工率的影响，直接关联需求量。这一方面主要体现在夏季工厂限电，导致开工率不足。第三方面则与下游工厂制品销售相关，1. 产品销售的淡旺季，2. 产品销售价格的涨跌影响工厂采购对成本的控制3. 各种交易会议的召开对下游工厂的订单情况产生影响，促进需求增长。
(来自:包装企业网)
